年内第三轮大动作!存款利率再次下调能否给A股带来利好?

作者:文采
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观点:在11家股份制银行集体宣布调降挂牌利率下,全国性国有大行和12家全国性股份制银行均已宣布下调人民币存款挂牌利率。这样意味着,我国商业银行开启今年以来的第三轮存款“降息”。此次挂牌利率的调降,核心是为缓解商业银行净息差压力,而通过利率的调降,也有助于提振消费、扩大内需、改善市场主体信心和经济预期,对于股市来说,也有望迎来更多的增量资金,有助于跨年行情以及明年行情的向好预期。



券商中国报道:2023年临近年底,商业银行存款利率又迎来一轮调整动作。继六大行后,全国性股份制银行再次集体下调存款利率,11家股份制银行日前集体宣布从12月25日起下调人民币存款挂牌利率,加上已于前两日宣布下调存款挂牌利率的招商银行,至此全国性国有大行和12家全国性股份制银行均已宣布下调人民币存款挂牌利率。这是2023年以来,第三轮大规模的调降存款利率,此前全国性主流银行曾先后于6月份、9月份两次下调人民币存款利率。

数据显示,截至今年三季度末,国内商业银行的净息差已经降至1.73%,创历史新低。所以此次下调存款利率,核心大概率还是为缓解商业银行净息差压力。而从此前重要会议提出的“促进社会综合融资成本稳中有降”定调看,未来银行仍有可能在资金端压降成本,而银行存款利率也仍有下降的可能。在这种趋势下,对于投资者来说,其实最关心的关注的就是存款利率的下调,是否会带来进一步的存款搬家?对于股市是否会带来真正的利好?



理论上银行利率调降趋势下是能促进消费和投资的。一方面,存款利率降低下,企业和居民的资产配置偏好会发生变化,有助于提振消费;另一方面,存款利率下降大概率会推动存款搬家,尤其是那些追求相对高收益的资金,也大概率会流向权益类市场,对股市带来间接和直接的利好刺激。

具体看:首先,银行利率下调或给股票等权益市场带来直接和间接的资金供给。比如银行利率下调,人们在银行存的钱会因为利息的减少而改变投资策略,尤其是当存款可能面临通货膨胀以及贬值趋势下,部分储户会把存款取出来,转向投资,以获取更高的收益。当然,这里取出的钱,未必会直接进入股市,可能是购买保险、购买理财产品或者是货币基金等等,但这些都会直接或间接给股市带来增量资金,进而给股市带来提振;



其次,存款利率下调也会刺激消费,进而对企业发展提振下刺激股市表现。比如银行存款利率下调,人们把钱拿出来消费,对应的消费行业和企业会带来刺激,相应提振消费企业的业绩之余,也或带来就业以及人们工资收入的提升。而企业整体向好表现之下,股市当中相关行业板块会得到提振,股价也或有向好表现。

当然,银行存款利率下调,股市并非绝对上涨。截止目前,我国商业银行开启了第三轮存款“降息”,但从股市的趋势和结果看,并没有给市场带来明显的改变。相反,在经济复苏弱势下,股市整体还迎来了重心的不断走低。所以,银行存款利率的调降,理论上对股市有利,但实际上还需要一个过程,也需要结合其他多方面进行综合的判断。



总之,商业银行年内第三次大规模存款利率调降之下,既有利于银行息差压力的减缓,也有助于刺激消费和投资。对于股市来说,虽然不会有立竿见影的刺激,但会有直接和间接的提振,进而对股市带来提振!

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